? ? ? 需求端， 9 月为钢铁行业古板旺季， 下游开工率逐步回升释放钢材需求，9 月需求环比或趋于改善。 供应端，环保一连高压限制钢厂产能释放， 8 月21 日，环保部印发《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动计划》，要求在 2017 年 9 月之前制订错峰限停产计划，石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点都会，采暖季钢铁产能限产 50%； 8 月 28 日，环保部团结京津冀晋鲁豫 6 省政府宣布《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责划定》，《划定》就纳入量化问责的详细事项、强化督查或巡查整改落真相形举行详细叙述�；繁８哐够虺Ｌ�，而环保一连高压不但将限制钢厂的产量释放，还将使得环保不达标的钢厂逐步退出市场。别的，唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结及安委会将于 9 月份在天下 31 省市开展清静生产大检查综合督查，市场供应缩短预期进一步强化。社会库存方面， 9 月 1 日，社会库存为 976.44 万吨，环比增 1.64%，同比增 2.71%。
原质料端，受益于吨钢毛利高企，在现有产能和排污指标的基础上，钢厂更青睐高品位矿石资源；而焦化企业受限环保限产，供应端主要。叠加钢厂利润高企、起劲补库，预计原质料走势偏强。我们判断整体市场供求泛起紧平衡的状态，预计 9 月钢价、焦炭走势偏强、矿价震荡为主，盈利仍将维持高位。 9 月份重点推荐： 方大特钢、 马钢股份、 鞍钢股份、河钢股份、新兴铸管。
8 月钢价、 矿价周全上涨， 9 月钢价、 焦炭走势偏强、矿价震荡为主8 月钢价涨幅显着，淡季不淡，叠加环保政策下供应缩短预期强烈，供需面整体维持紧平衡，市况走势上扬。 9 月为古板钢铁需求旺季，需求环比或趋于改善。供应端，唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结及安委会将于 9 月份在天下 31 省市开展清静生产大检查综合督查，市场供应缩短预期进一步强化。综合而言，市场供求紧平衡名堂或进一步展现，预计 9 月钢价走势偏强。
8 月份，入口矿、国产矿市场双双上扬。需求方面，焦炭价钱高涨，钢厂更青睐高品位矿石资源。供应方面， 8 月外洋铁矿石发货量小幅下降，铁矿石口岸库存降至 1.35 亿吨；海内矿山铁精粉开工率环比下降至 42.80%，国产矿供应缩短。进入 9 月，受益于吨钢毛利高企，在现有产能和排污指标的基础上，钢厂更青睐高品位矿石资源；而焦化企业受限环保限产，供应端主要。叠加钢厂利润高企、起劲补库，预计焦炭走势偏强、矿价震荡为主。
8 月钢铁行业盈利周全上升， 受益供需名堂趋好 9 月盈利或仍处高位2017 年 8 月尾主要钢材品种盈利状态周全上升，各品种毛利周全上升，详细而言(思量半个月库存)， 2017 年 8 月长材吨钢盈利 841.60 元/吨-盈利 1054.08 元/吨，其他品种吨钢盈利 365.19 元/吨-盈利 630.74 元/吨。 9 月整体市场供求泛起紧平衡的状态，预计 9 月份钢价、 焦炭走势偏强、矿价震荡为主，盈利仍将维持高位。 别的，还需要小心原质料价钱上涨凌驾钢价使得钢厂盈利边际走弱、净出口镌汰使得海内供应增添等因素。
危害提醒： 宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情形缺乏预期；刷新进度低于市场预期；矿石巨头团结减产保价。
