? ? ? 需求端 ， 9 月为钢铁行业古板旺季 ， 下游开工率逐步回升释放钢材需求 ，9 月需求环比或趋于改善。 供应端 ，环保一连高压限制钢厂产能释放 ， 8 月21 日 ，环保部印发《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动计划》 ，要求在 2017 年 9 月之前制订错峰限停产计划 ，石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点都会 ，采暖季钢铁产能限产 50% ； 8 月 28 日 ，环保部团结京津冀晋鲁豫 6 省政府宣布《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责划定》 ，《划定》就纳入量化问责的详细事项、强化督查或巡查整改落真相形举行详细叙述� ；繁８哐够虺Ｌ� ，而环保一连高压不但将限制钢厂的产量释放 ，还将使得环保不达标的钢厂逐步退出市场。别的 ，唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结及安委会将于 9 月份在天下 31 省市开展清静生产大检查综合督查 ，市场供应缩短预期进一步强化。社会库存方面 ， 9 月 1 日 ，社会库存为 976.44 万吨 ，环比增 1.64% ，同比增 2.71%。
原质料端 ，受益于吨钢毛利高企 ，在现有产能和排污指标的基础上 ，钢厂更青睐高品位矿石资源 ；而焦化企业受限环保限产 ，供应端主要。叠加钢厂利润高企、起劲补库 ，预计原质料走势偏强。我们判断整体市场供求泛起紧平衡的状态 ，预计 9 月钢价、焦炭走势偏强、矿价震荡为主 ，盈利仍将维持高位。 9 月份重点推荐： 方大特钢、 马钢股份、 鞍钢股份、河钢股份、新兴铸管。
8 月钢价、 矿价周全上涨 ， 9 月钢价、 焦炭走势偏强、矿价震荡为主8 月钢价涨幅显着 ，淡季不淡 ，叠加环保政策下供应缩短预期强烈 ，供需面整体维持紧平衡 ，市况走势上扬。 9 月为古板钢铁需求旺季 ，需求环比或趋于改善。供应端 ，唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结及安委会将于 9 月份在天下 31 省市开展清静生产大检查综合督查 ，市场供应缩短预期进一步强化。综合而言 ，市场供求紧平衡名堂或进一步展现 ，预计 9 月钢价走势偏强。
8 月份 ，入口矿、国产矿市场双双上扬。需求方面 ，焦炭价钱高涨 ，钢厂更青睐高品位矿石资源。供应方面 ， 8 月外洋铁矿石发货量小幅下降 ，铁矿石口岸库存降至 1.35 亿吨 ；海内矿山铁精粉开工率环比下降至 42.80% ，国产矿供应缩短。进入 9 月 ，受益于吨钢毛利高企 ，在现有产能和排污指标的基础上 ，钢厂更青睐高品位矿石资源 ；而焦化企业受限环保限产 ，供应端主要。叠加钢厂利润高企、起劲补库 ，预计焦炭走势偏强、矿价震荡为主。
8 月钢铁行业盈利周全上升 ， 受益供需名堂趋好 9 月盈利或仍处高位2017 年 8 月尾主要钢材品种盈利状态周全上升 ，各品种毛利周全上升 ，详细而言(思量半个月库存) ， 2017 年 8 月长材吨钢盈利 841.60 元/吨-盈利 1054.08 元/吨 ，其他品种吨钢盈利 365.19 元/吨-盈利 630.74 元/吨。 9 月整体市场供求泛起紧平衡的状态 ，预计 9 月份钢价、 焦炭走势偏强、矿价震荡为主 ，盈利仍将维持高位。 别的 ，还需要小心原质料价钱上涨凌驾钢价使得钢厂盈利边际走弱、净出口镌汰使得海内供应增添等因素。
危害提醒： 宏观经济增速大幅下滑 ；钢材出口情形缺乏预期 ；刷新进度低于市场预期 ；矿石巨头团结减产保价。
