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? ? 国庆长假后，在政策面利多与下游需求利空的配相助用下，动力煤期价冲高回落。随着消耗旺季来临，动力煤期货年尾反弹仍可期，预计反弹目的为前高530—540元/吨 ；短期内调解空间有限，下档强支持区为510—514元/吨。
政策利很多多少多 尚未完全消化
9月29日召开的国务院常务聚会决议，实验煤炭资源税刷新，从今年12月1日起，煤炭资源税由从量计征改为从价计征，税率由省级人民政府在2%—10%的划定幅度内确定。预计该政策将增添煤炭本钱12元/吨。
财务部10月9日宣布，从2014年10月15日起作废无烟煤、炼焦煤以外的其他烟煤(主要为动力煤)、其他煤(主要为褐煤)、煤球等的零入口暂定税率，划分恢复实验最惠国税率。该政策预计将增添入口煤到港本钱25—30元/吨，在一定水平上抑制煤炭入口。
另外，凭证神华10月8日晚间宣布的口岸下水动力煤最新价钱，各煤种价钱均上调15元/吨。这是神华自8月以来一连第3个月上调煤价，其调价幅度远超预期。从近期宣布的相关政策以及往年履向来看，预计11月神华继续上调煤价是或许率事务，将对动力煤价钱组成一定支持。
供应稳步下降 旺季发动需求攀升
进入7月以来，政府宣布了多项控制产能步伐，要求今年后5个月煤炭产量调减1.9亿吨左右。煤炭运销协会统计数据显示，2014年8月，天下煤炭总产量3.02亿吨，同比下降0.98% ；9月天下煤炭总产量2.92亿吨，同比下降7%。天下1—9月煤炭总产量累计同比镌汰约1.3%。虽然产量在降低，但政府制订的减产目的远未抵达。四序度每月平均同比减产数目将凌驾5000万吨。
入口方面，海关总署最新数据显示，2014年前三季度我国煤炭入口2.23亿吨，同比镌汰6.7%，降幅进一步扩大。今年9月我国入口煤炭2116万吨，同比下降17.76%，降幅收窄。这归因于海内市场煤价的下跌幅度凌驾外洋市场，海内外价差缩小。后期随着煤炭入口关税的上调，入口量有望继续镌汰。
需求方面，国家统计局数据显示，9月全社会用电量4570亿千瓦时，同比增添2.7%，较8月回升4.2个百分点。1—9月，全社会用电量累计40975亿千瓦时，同比增添3.9%。1—9月，天下电源新增生产能力（正式投产）5250万千瓦，其中水电1565万千瓦，火电2580万千瓦。
古板的冬季供暖消耗旺季邻近，后期全社会用电量也将会一连上升，可是由于今年北方冬季供暖较往年推迟10天左右，今年的煤炭消耗旺季也会较晚到来。下游电厂需求方面，进入10月以来，我国沿海六大电厂日均耗煤量逐步攀升，库存可用天数虽然仍较多，但处于下降通道。这些因素均将支持动力煤年尾反弹。
